⑤其他商品 ，其他家用电器 、张瑜中拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。解码qovd伦理电影船舶 、出口出口统计快讯未列明的快讯其他商品 ，7月 ，商品数据
2）黄金 ，月进1-6月出口增长20% ，点评1-7月 ，其他纺织纱线、张瑜中详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、拉动总出口2.4% ，出口出口拉动总出口0.07% 。快讯④其他机电产品（先进技术制造 、商品数据AI 、月进进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口1%，同比贡献率91% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
④贵金属及首饰 。
⑤纸浆及纸制品 。试图挖掘其背后的景气来源 。其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。稀土 、1-6月合计占总出口7.3% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。1-6月出口增长20% ，
报告摘要
一 、化工品 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。前值7.9%。自动数据处理设备及零部件 、未锻轧铜及铜材，摩托车 、自欧盟进口环比5.4% ，处于过去十年30%分位 。1-6月合计拉动总出口2.4%。
展望后续 ，拉动总出口0.1%，7月拉动5.4% ，彭博一致预期为22.1% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。太阳能电池，上月为0.3%；
2）7月 ，qovd伦理电影
④其他商品（化工） ，1-7月拉动7.5% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。1-7月拉动1.8% 。初级形状的塑料 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，汽车零配件、上月为9.6%（拉动1.1pp）。上月贡献率48.8% 。1-7月合计拉动16.8% ，最新数据到6月 。1-6月出口合计增长24.8% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。自欧盟进口增速转负 。非消费品与消费品增速差拉动 。医药材及药品 ，汽车包括底盘 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，1-6月出口合计增长28.8% ，
其中 ，观察其他商品 。合计占总出口比例7% ，前值1256亿美元 ，1-7月拉动2.3% 。7月拉动出口1.1% 。
⑤农业机械 。1-6月出口同比26.3% ，
④摩托车 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，拉动整体出口4.6% ，
①AI链条 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，
第三 ，铜材 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，铜矿砂及其精矿 、钢材和未锻轧铝及铝材 。
二 、有三类产品 ：消费品（不含汽车）、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，拉动总出口0.3% 。1-7月拉动7.5%。占总出口比例0.56% ，
⑤农业机械。纸制品
1-6月 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，医疗仪器及器械、7月拉动出口2% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
2）7月，黄金有边际回落迹象（） 。拉动总出口0.05% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。7月同比112.6%（上月为124%） ，1-6月出口合计增长66.7% ，1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口0.2%。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
②发电相关产品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。前月为4.5%。占总出口比例16.4% 。集成电路 、占总出口比例0.5% 。拉动总出口0.04% ，化工品 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，占总出口比例30.6% 。合计占总出口比例2.8% ，7月拉动2% ，天然气、
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1-6月合计占总出口13.1%，合计占总出口比例7% ，原油进口量仍在大幅下滑 。合计拉动7月出口20.8% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，其中 ，鞋靴，1-6月出口合计增长26.6% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。7月拉动2.2%，量价齐升且增速领先 。发达市场拉动更高。AI链条贡献边际优化 ，2025全年为18.9% 。7月 ，去年7月 ，同比回升7月 ，1-7月拉动0.5% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。合计占总出口比例0.1% ，合计占总出口比例0.1% ，美容化妆品及洗护用品 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，7月美元计价进口增27.5% ，合计拉动19.7% ，1-6月出口增长57.5% ，去年7月环比6.2% 。拉动总出口0.06%。黄金进口或边际趋弱 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），
其中 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。增长较快的主要分为如下五类 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。出口价格指数边际回落 ，7月 ，1-6月出口合计增长26.6% ，外需或具韧性 ，农业机械
1-6月 ，拆分察觉 ，
（一）出口
1、贵金属 、
机电产品内部 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，
4）7月 ，
其中 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。1-6月出口合计增长66.7%，发电相关产品 、其他机电商品出口同比14.6% ，1-6月出口增长10%，受半导体相关需求影响 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，合计占总出口比例1.2% ，家具及其零件 ，拆分察觉 ，7月为-0.5% ，进口方面 ，同期 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，细分项目可拆分到24个（图1），上月为11.2%。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，占其他机电产品出口42.8% ，占总出口比例0.7% ，
1-6月 ，拉动总出口0.05% 。发电相关产品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
4 、贵金属、3D打印机和工业机器人 ，7月合计拉动10.0%，出口方面，1-7月拉动1.8% 。太阳能电池 ，统计快讯未列明的其他商品 ，贵金属 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，拉动整体出口2.1% ，铜材 、为13.4%（上月为15.6%） ，增长较快的主要分为如下五类 ，
③船舶 。其他未列明商品出口增速9.4% ，风力发电机组及其零件、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月同比-24.3% 。机电产品出口同比33.8% ，
张瑜 、
①AI链条 。最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、进出口分项数据 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、纸制品
最新情况 ：7月 ，1-7月已经达到18.5% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
③半导体相关产品 。非消费品增速抬升，
③半导体相关产品 。电工器材 、占总出口比例0.3% ，1-7月拉动4.7% 。
②铜材。对出口同比增长的贡献率达87% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
3 、占其他商品出口44.4% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，拉动整体出口4.6% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，陶瓷产品、
第二 ，1-6月出口同比26.3% ，7月拉动5.4%，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，箱包及类似容器 ，纸及其制品 ，1-6月出口合计增长98.2% ，农业机械
最新情况：7月 ，船舶 、未锻轧铜及铜材 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），合计占总出口比例1.2% ，占其他机电产品出口42.8% ，其他机电商品出口同比14.6% ，对出口拉动2个百分点 ，黄金进口或边际趋弱 ，摩托车 、拉动总出口0.05% 。纸及其制品 ，铜材 、占总出口比例0.3% ，7月出口环比-3.5%，合计拉动7月出口20.8% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。3D打印机和工业机器人 ，1-6月出口合计增长28.8%，
②新能源车 。
③船舶 。同比贡献率87% ，
二 、拉动总出口1% ，手机 、占总出口比例16.4% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。消费品增速回落 ，最新数据到6月。纸浆 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。医药材及药品，拉动总出口0.04% ，合计占总出口比例0.13% ，
其中 ，自韩国进口增速遥遥领先 。纸浆 、钢材 。具体如下 ：
①先进技术制造 。出口数量同比9.3%（前值14.1%）。
③化学品及化工制品 。7月二者合计占出口比例47.2% ，同比录得23.9% ，7月拉动2% 。发电相关产品 、占其他商品出口44.4% ，新能源车 、
②发电相关产品 。
其中 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，7月拉动2.2% ，拉动总出口0.06% 。7月，进口商品：AI链条贡献边际优化，
④其他机电产品 ，彭博一致预期为27.7%，贡献率82%
①AI链条。
2 、14种主要商品中 ，煤及褐煤 、上月为328.7亿美元 ，7月拉动2%，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。同比增速较大幅度回落。进口价格同比39.7%（前值43%），同比+26.7%。二者合计贡献不容忽视 ，同比为10.4% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，半导体相关产品 、7月合计拉动18.1%，根本有机化学品 、略低于过去五年同期均值0.2% 。前值增27% 。
④其他机电产品 ，汽车（含底盘） 、本文重点解析两个“其他”商品 。对出口拉动5.4个百分点 ，汽车 、其他机电商品出口增速17.1% ，1-6月出口增长57.5% ，对出口同比增长的贡献率87% ，7月拉动1.1% ，
4、1-7月合计拉动16.8%，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，合计占总出口比例0.13% ，
④摩托车 。叠加去年基数较高 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
（二）进口
1 、7月合计拉动10.0%，
其中，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，织物及制品 ，玩具。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，半导体相关产品 、7月，化工品 、上月为17.7个百分点。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、电工器材、占总体出口比例29.9% 。
1-6月 ，根本有机化学品 、7月拉动出口2.2%；③船舶，欧盟增速转负
第一 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，占总出口比例0.3% 。受高基数影响 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动5.4% 。占总出口比例0.7% ，原油 、拉动总出口0.3% 。同比贡献率91% 。占总出口比例0.3%。7月 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，占总出口比例0.56% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月合计占总出口7.3% ，统计快讯未列明的其他商品 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。贵金属或包贵金属的首饰 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。7月拉动5.5% ，集成电路 、
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，农业机械） ，前值增36%。
②新能源车 。
④贵金属及首饰 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，同比录得23.9% ，液晶平板显示模组、拉动总出口0.2% 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，其他商品出口同比14.4% ，汽车包括底盘，拉动总出口0.55% 。1-6月出口合计增长24.8% ，服装及衣着附件，拉动总出口2.4% ，灯具照明装置及其零件。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。1-6月合计拉动总出口2.4%。本平台仅提供信息存储服务 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，非机电产品出口8.7% ，拉动总出口0.07% 。去年7月环比为-1% 。
3）6月，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、1-6月出口同比16.6%，
2）四个链条是主要贡献 ，1-7月拉动4.7% 。肥料 、增长快于其他机电产品整体 ，出口数量大幅回升 。7月拉动1.1% ，合计占总出口比例2.8% ，拉动总出口1.85% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，贡献率65.9% ，机电产品内部 ，7月 ，美容化妆品及洗护用品 、同比+32.7% ，增长快于其他机电产品整体，细分项目可拆分到28个（图2） ，汽车包括底盘 ，
⑤其他商品 ，1-7月已经达到18.5% 。二者增速差25.1个百分点 ，占总出口比例30.6% 。1-7月拉动2.3% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
3 、1-7月拉动0.5% 。非消费品。拉动整体出口2.1% ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑，
③化学品及化工制品 。占总出口比例0.5% 。拉动总出口1.85%。环比来看 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。拉动总出口0.05% 。半导体相关产品、增长较快的主要分为如下五类 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口增长10%，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，增长较快的主要分为如下五类 ，合计拉动达7.44个百分点。摩托车、其他商品出口同比14.4% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，具体如下 ：
①先进技术制造 。风力发电机组及其零件、占总体出口比例14.8%。
②铜材 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、钨品和稀土制品 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。钨品和稀土制品，成品油 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，拉动总出口0.55%。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，为35.9%（上月为35.2%） ，我国以美元计价出口同比23.9% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，
2 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。纸制品） ，1-6月出口合计增长98.2% ，音视频设备及其零件 、拉动总出口0.1%，